Rivalutazione partecipazioni: perizia non sempre necessaria

La rivalutazione delle partecipazioni possedute al 1° gennaio 2026 non richiede sempre una perizia giurata di stima. Per quelle negoziate in mercati regolamentati o sistemi multilaterali di negoziazione, il valore da assumere è determinato sulla base della media aritmetica dei prezzi rilevati nel dicembre 2025.

La perizia è invece necessaria per le partecipazioni non negoziate e deve essere redatta e giurata entro il prossimo 30 novembre 2026, termine previsto anche per il versamento dell’imposta sostitutiva o della prima rata, ove ammessa la rateazione.

La disciplina è contenuta nell’art. 5 della Legge n. 448/2001, resa strutturale dall’art. 1, comma 30, della Legge n. 207/2024, Legge di Bilancio 2025. L’art. 1, comma 144, della Legge n. 199/2025, Legge di Bilancio 2026, ha invece elevato dal 18% al 21% l’aliquota ordinaria sulle partecipazioni.

La rideterminazione interessa le partecipazioni detenute al di fuori dell’attività d’impresa e consente di sostituire il costo fiscale originario con il valore rivalutato nel calcolo delle plusvalenze ex art. 67, comma 1, lett. c) e c-bis), del TUIR.

Detto ciò, la modalità di determinazione del valore cambia a seconda della partecipazione:

• per le partecipazioni negoziate in mercati regolamentati o sistemi multilaterali di negoziazione, non occorre la perizia: rileva la media aritmetica dei prezzi rilevati nel dicembre 2025, ai sensi dell’art. 9, comma 4, lett. a), del TUIR;
• per le partecipazioni non negoziate nei predetti mercati o sistemi, il valore normale è pari alla frazione del patrimonio netto della società, associazione o ente, determinato sulla base di una perizia giurata di stima riferita all’intero patrimonio sociale.

Per queste ultime, la stima deve essere riferita al 1° gennaio 2026.

Entro il 30 novembre devono essere effettuati sia la redazione sia il giuramento della perizia.

Quanto al versamento, l’imposta sostitutiva si applica all’intero valore rideterminato, non al solo incremento rispetto al costo originario.

Il pagamento può avvenire in unica soluzione oppure in tre rate annuali di pari importo, scadenti il 30 novembre 2026, 2027 e 2028. Sulle rate successive alla prima sono dovuti interessi del 3% annuo, da versare contestualmente a ciascuna rata.

Una disciplina specifica è prevista dall’art. 27, comma 1, del D.Lgs. n. 148/2026 per le partecipazioni non negoziate in mercati regolamentati emesse da imprese o enti residenti o localizzati in Stati o territori a fiscalità privilegiata, individuati ai sensi dell’art. 47-bis, comma 1, del TUIR: in questo caso, l’imposta sostitutiva è pari al 36%, senza possibilità di rateazione.

Nei fatti, occorre verificare la convenienza della rivalutazione rispetto alla tassazione ordinaria della plusvalenza al 26% per le plusvalenze soggette a tale regime, tenendo conto che l’imposta sostitutiva colpisce l’intero valore rideterminato.